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新股前瞻|借势GLP-1风口，先为达生物能否叩开港交所大门？

先为达生物是一家处于商业化前夜的生物医药公司，长期专注于体重管理领域创新疗法的开发。公司自2017年成立以来，已完成多轮融资，累计融资规模约22亿元。2024年12月完成的D轮融资达4.675亿元，投后估值升至48.675亿元，吸引了IDG资本、腾讯投资、美团

公司成立8年，至今尚无内部造血能力，两年半累计亏损超12亿元，赎回负债高达29亿元，潜在现金流压力巨大。公司核心产品埃诺格鲁肽注射液虽预计于2026年上市，但行业竞争已是红海，还将直面诺和诺德、礼来等国际巨头。

今年6月，全球糖尿病领域顶级学术盛会——第85届美国糖尿病协会科学会议（ADA）在美国芝加哥召开。在这场汇集全球顶尖学者的舞台上，先为达首次发布了其自主研发的全球首款“偏向型”减重药“埃诺格鲁肽”的三期临床试验成果，引发国际关注。

近期，医药领域的热度被“减重”这一话题带火了。以司美格鲁肽为代表的GLP-1产品正迅速成为明星产品。根据Insight数据库搜集的2025上半年全球药品销售额显示，司美格鲁肽以166.32亿美元超越默沙东的帕博利珠单抗实现登顶，首次打破了肿瘤药长期占据榜首的局

此前，同样以 GLP-1受体激动剂为核心产品的银诺医药8月15日在港股上市，首日收报每股57.25港元，相比每股18.68港元的发行价股价涨幅超2倍，被称为“减肥药新贵”。截至发稿，银诺医药报每股41.48港元，跌1.61%。

招股书显示，先为达成立于2017年，是一家接近商业化阶段的生物医药公司，致力于满足体重管理领域的迫切医疗需求。公司即将在中国推出埃诺格鲁肽注射液（XW003，旗下核心产品），该产品有望成为全球首款cAMP偏向型GLP-1受体激动剂，用于治疗超重/肥胖症及2型糖

据港交所9月19日披露，杭州先为达生物科技股份有限公司-B（简称：先为达生物）向港交所主板提交上市申请书，摩根士丹利及中金公司为联席保荐人。

先为达生物于2025年9月19日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，公司是一家接近商业化阶段的生物医药公司，即将在中国推出埃诺格鲁肽注射液（XW003，公司的核心产品），该产品有望成为全球首款cAMP偏向型GLP-1受体激动剂，用于治疗超重╱肥胖症及2型糖尿

据招股书披露，先为达生物是一家接近商业化阶段的生物医药公司，致力于满足体重管理领域的迫切医疗需求。公司即将在中国推出埃诺格鲁肽注射液(XW003，公司的核心产品)，该产品有望成为全球首款cAMP偏向型GLP-1受体激动剂，用于治疗超重╱肥胖症及2型糖尿病。

先为达生物向港交所提交A1上市申请书。先为达生物是一家处于商业化冲刺阶段的生物技术公司，专注于解决体重管理领域的未尽医疗需求。其核心产品为全球首款环磷酸腺苷（cAMP）偏向性胰高血糖素样肽-1（GLP-1）受体激动剂注射用埃诺格鲁肽（XW003），用于超重/肥

据港交所文件，杭州先为达生物科技股份有限公司向港交所提交A1上市申请书。先为达生物即将在中国推出埃诺格鲁肽注射液(XW003，核心产品)，该产品有望成为全球首款cAMP偏向型GLP-1受体激动剂，用于治疗超重/肥胖症及2型糖尿病。凭借技术平台(SciwindC